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Une expertise financière de haut de bilan pour certifier la valeur de votre capital historique
Évaluer une PME ou une ETI exige d’aller au-delà des lignes comptables. Nous analysons les fondamentaux de votre métier, votre carnet de commandes, les barrières à l’entrée qui protègent votre activité et l’autonomie réelle de votre organisation. Dans ces structures établies, la valeur repose sur un équilibre subtil entre le patrimoine accumulé au fil des années et la capacité à générer des flux de trésorerie futurs. Un actif peut être solide, mais c’est le rendement qui intéresse les acquéreurs et les investisseurs.
Nous intervenons comme garant d’une valeur indiscutable lors d’opérations de haut de bilan, qu’il s’agisse de transmissions familiales, de rachats par des fonds ou de sorties d’associés. Notre mission consiste à établir un prix de marché opposable aux tiers, fondé sur des retraitements économiques rigoureux et une compréhension fine de votre secteur. Vous obtenez ainsi une base de négociation fiable, acceptée par les banques, l’administration fiscale et vos partenaires financiers.
Une lecture approfondie de votre performance économique et de vos actifs.
Analyse de la rentabilité normative
Nous retraitons les éléments exceptionnels, les charges non récurrentes et les rémunérations atypiques pour dégager le véritable excédent brut d’exploitation. Ce retraitement permet d’isoler la performance réelle de l’activité courante.
Évaluation du besoin en fonds de roulement
Nous mesurons l’impact de la gestion du cash sur la valorisation finale. Un BFR élevé réduit la trésorerie disponible pour l’acquéreur, ce qui affecte directement le prix d’achat en mode net debt ou cash free.
Diagnostic de la structure de management
Nous analysons la dépendance au dirigeant et la solidité du comité de direction. Cette dimension constitue un facteur clé de risque ou d’opportunité selon le degré d’autonomie de l’organisation.
Audit des actifs matériels
Nous évaluons l’immobilier professionnel, le parc machines, les stocks et les outils de production. Ces actifs peuvent représenter une valeur substantielle, notamment lorsque l’immobilier est inscrit au bilan de l’exploitation.
Contactez nous dès aujourd'hui pour prendre rendez-vous pour une consultation gratuite.
Des méthodes financières rigoureuses appliquées aux réalités du terrain
Nous appliquons des méthodes financières rigoureuses adaptées aux réalités du terrain. Chaque évaluation suit un protocole structuré qui combine analyse historique, comparaison sectorielle et projection financière. Cette rigueur garantit la robustesse de nos conclusions face aux tiers et aux autorités de contrôle.
Voici les étapes de notre démarche :
Audit de l'historique sur 3 à 5 ans
Nous étudions les cycles de croissance, la résilience face aux crises économiques et la stabilité de la rentabilité. Cette profondeur d’analyse permet de distinguer les performances conjoncturelles des tendances structurelles.
Méthodes des comparables boursiers et transactionnels
Nous utilisons des multiples sectoriels réels issus de transactions récentes de PME et ETI françaises. Ces références permettent d’ancrer la valorisation dans la réalité du marché. En 2026, les multiples d’EBITDA oscillent entre 4,7x pour l’industrie standardisée et 9,3x pour les secteurs à forte croissance comme les services informatiques.
Actualisation des flux de trésorerie disponibles
Nous projetons la valeur sur 5 à 7 ans en fonction du profil de risque et du coût moyen pondéré du capital. Cette méthode DCF intègre les prévisions de croissance, les investissements nécessaires et le niveau d’endettement optimal.
Calcul des décotes et surcotes
Nous ajustons la valeur en fonction de la liquidité, de la minorité, de la spécificité sectorielle ou de la concentration client. Ces ajustements reflètent les risques réels perçus par les acquéreurs.
Livrable d'expertise
Nous remettons un rapport détaillé opposable aux tiers, utilisable auprès des banques, de l’administration fiscale et des associés. Ce document consolide l’ensemble des analyses et justifie chaque hypothèse retenue.
Donner une voix chiffrée à votre héritage industriel
Nous respectons l’histoire de votre entreprise tout en restant lucides sur son prix de marché. Transmettre une PME ou une ETI, c’est souvent transmettre une œuvre de vie, un savoir-faire accumulé, une réputation bâtie année après année. Nous savons que derrière les chiffres, il y a des décisions, des prises de risque et un engagement personnel considérable. Notre rôle consiste à traduire cette réalité en une valeur financière compréhensible et défendable.
La valeur d’une entreprise établie ne réside pas uniquement dans son bilan ou son compte de résultat. Elle tient aussi à sa capacité à se projeter sans son fondateur, à fonctionner de manière autonome, à maintenir ses marges face à la concurrence et à renouveler son offre. Nous intégrons cette dimension humaine et organisationnelle dans nos évaluations, car elle détermine la confiance des acquéreurs et donc le prix final.
Une signature de confiance pour vos opérations de croissance et de transmission.
Nous accompagnons les dirigeants dans leurs opérations de croissance et de transmission avec une signature de confiance reconnue. Notre expertise couvre la valorisation de groupes complexes, incluant sociétés mères et filiales aux métiers différents. Nous intervenons dans des contextes sensibles tels que les conflits entre associés, les sorties de minoritaires ou les restructurations capitalistiques.
Notre connaissance approfondie des secteurs industriels, du bâtiment, de la logistique et des services B2B nous permet d’adapter nos méthodes aux spécificités de chaque activité. Nous comprenons les dynamiques de marché, les cycles économiques et les attentes des acquéreurs stratégiques comme financiers. Cette proximité sectorielle garantit la pertinence de nos hypothèses et la justesse de nos conclusions.
Comprendre les leviers de prix de votre entreprise
Le bilan comptable reflète une vision patrimoniale à un instant donné, souvent marquée par des conventions comptables et des amortissements fiscaux. La valeur économique intègre la capacité bénéficiaire future, les perspectives de marché et les synergies potentielles pour un acquéreur. Un bilan peut montrer des capitaux propres modestes alors que l'entreprise génère des flux de trésorerie importants, ce qui justifie une valorisation bien supérieure. Inversement, un actif net comptable élevé peut masquer une rentabilité en déclin, conduisant à une décote significative.
Les multiples varient considérablement selon les secteurs, la taille de l'entreprise et le contexte de marché. En 2026, les multiples observés en France oscillent entre 4,7x et 9,3x pour les PME et ETI selon les données transactionnelles récentes. Les services informatiques atteignent des multiples de 7,7x grâce à leur potentiel de croissance et leurs marges élevées. L'industrie et la production se situent plutôt entre 4,7x et 5,5x en raison d'une concurrence plus forte et de marges compressées. Le secteur agroalimentaire affiche des multiples intermédiaires autour de 5,3x à 6,0x. Nous utilisons ces références pour ancrer la valorisation dans la réalité du marché, tout en ajustant selon les spécificités de votre entreprise.
La valorisation d'une holding repose sur la somme des valeurs des participations détenues, corrigée des synergies éventuelles et des coûts de structure. Nous évaluons chaque filiale individuellement selon sa propre logique sectorielle et sa rentabilité, puis nous consolidons ces valeurs au niveau de la holding. Si la holding anime activement le groupe en fournissant des services de gestion, conseil ou centralisation de trésorerie, nous intégrons cette valeur ajoutée dans l'évaluation globale. Les synergies entre filiales peuvent justifier une prime de valorisation lorsque le portefeuille génère des économies d'échelle ou des avantages concurrentiels significatifs. À l'inverse, des coûts de structure importants ou une absence d'intégration peuvent conduire à appliquer une décote.
La réponse dépend de la structure juridique et de l'approche retenue. Si l'immobilier est inscrit au bilan de la société d'exploitation, il doit être intégré dans la valorisation globale, soit par la méthode de l'actif net réévalué, soit en retraitant le résultat d'exploitation pour neutraliser les charges de loyer fictif. Si l'immobilier est détenu par une société civile immobilière distincte, nous valorisons séparément l'exploitation et l'immobilier. Dans ce cas, l'acquéreur de l'exploitation devra supporter un loyer de marché, ce qui impacte la rentabilité normative et donc le multiple applicable. Nous recommandons une approche transparente où l'immobilier est clairement identifié et valorisé selon sa valeur vénale, permettant ainsi une négociation distincte si nécessaire.