Nous sommes fiers d'être membres de :
- Orias
- Anacofi
Sécurisez votre patrimoine personnel tout en restant aux commandes de votre entreprise.
L’Owner Buy-Out représente une solution financière permettant de transformer une partie de la valeur de votre société en liquidités immédiates, sans abandonner la direction ni le contrôle de votre activité. Le mécanisme repose sur la création d’une holding de reprise qui rachète vos propres titres, vous permettant ainsi de percevoir un prix de vente financé par une dette bancaire. Cette dette sera remboursée progressivement grâce aux dividendes que votre entreprise opérationnelle versera à la holding.
Nous concevons ce montage comme un outil de diversification patrimoniale stratégique, vous évitant de concentrer l’intégralité de votre patrimoine dans une seule entité. Chez Arcalfia, notre rôle consiste à équilibrer le montant du cash-out avec la capacité financière réelle de votre société d’exploitation. Nous veillons à ce que l’endettement reste soutenable sur le long terme, préservant ainsi la santé financière de votre entreprise et sa capacité d’investissement future.
Une opération aux multiples bénéfices patrimoniaux et professionnels
Voici les raisons principales qui justifient le recours à cette opération dans votre stratégie patrimoniale :
Liquidité immédiate
Vous transformez une part significative de votre fortune professionnelle en capital disponible, que vous pouvez réinvestir dans d’autres actifs ou utiliser pour vos projets personnels
Maintien du contrôle
Vous conservez votre position d’actionnaire majoritaire au sein de la nouvelle holding et restez décisionnaire sur l’orientation stratégique de votre entreprise
Association de cadres clés
L’opération offre l’opportunité d’ouvrir le capital à vos managers les plus performants, renforçant leur engagement et préparant une transition managériale progressive
Optimisation fiscale
Vous pouvez bénéficier des régimes de faveur comme l’apport-cession, permettant de reporter l’imposition sur la plus-value réinvestie dans certaines conditions
Sécurisation patrimoniale
Vous protégez une partie de la valeur créée contre d’éventuelles fluctuations de valorisation futures de votre société
Contactez nous dès aujourd'hui pour prendre rendez-vous pour une consultation gratuite.
Une méthodologie rigoureuse pour valider la faisabilité du montage
Nous structurons chaque OBO selon une démarche progressive qui garantit la viabilité financière et juridique du montage. Notre méthodologie intègre l’ensemble des dimensions techniques nécessaires à la réussite de votre opération de cash-out.
Voici les étapes que nous déployons pour construire votre montage OBO :
Valorisation de l'entreprise
Nous établissons un prix de marché cohérent et défendable auprès des établissements bancaires et de l’administration fiscale, en utilisant des méthodes reconnues et adaptées à votre secteur d’activité
Modélisation du cash-flow
Nous analysons en profondeur la capacité de votre société à générer des dividendes suffisants pour couvrir largement le remboursement de la dette contractée par la holding
Sourcing des financements
Nous consultons nos partenaires bancaires pour lever la dette d’acquisition aux meilleures conditions de taux et de garanties, en fonction du profil de risque de votre entreprise
Ingénierie juridique et fiscale
Nous rédigeons les statuts de la holding et sécurisons le montage face aux risques de requalification fiscale, notamment en matière d’abus de droit
Closing
Nous coordonnons l’ensemble des intervenants, avocats, banquiers et experts-comptables, jusqu’au déblocage effectif des fonds et à la finalisation de l’opération
L'OBO doit renforcer l'entreprise, pas la fragiliser
Notre approche repose sur un principe fondamental : un montage OBO doit servir votre stratégie de croissance sur le long terme, non compromettre la pérennité de votre activité. Nous privilégions systématiquement des structures d’endettement raisonnables, où le niveau de dette n’entrave pas votre capacité à investir dans le développement futur de votre entreprise.
Nous refusons les montages financiers déconnectés de la réalité opérationnelle. Chaque OBO que nous structurons intègre une analyse approfondie des cycles d’activité, des besoins en fonds de roulement et des investissements nécessaires à la compétitivité de votre société. Notre objectif consiste à vous permettre de sécuriser une partie de votre patrimoine tout en préservant les marges de manœuvre financières indispensables à votre stratégie entrepreneuriale.
Une expertise reconnue dans la structuration de dettes d'acquisition
Nous maîtrisons l’ensemble des mécanismes d’optimisation fiscale liés aux opérations de LBO et d’OBO, notamment les dispositifs d’intégration fiscale qui permettent de remonter les charges financières de la holding vers la société opérationnelle. Cette technique génère des économies d’impôt sur les sociétés substantielles, accélérant le remboursement de la dette et réduisant le coût global du montage.
Notre expérience nous permet également d’introduire des co-investisseurs ou des fonds de dette lorsque le montant du cash-out que vous souhaitez atteindre nécessite des financements complémentaires aux prêts bancaires classiques. Nous restons vigilants sur les aspects fiscaux sensibles, notamment le risque de requalification en revenus distribués si le montage ne présente pas une substance économique suffisante. Nous sécurisons chaque dossier en documentant les motivations patrimoniales légitimes et en structurant l’opération selon les critères validés par la jurisprudence et la doctrine administrative.
Les réponses pour bien comprendre le rachat à soi-même
Vous vous interrogez sur les modalités pratiques et les contraintes d’un montage OBO. Nous répondons aux questions les plus fréquentes que nous rencontrons lors de nos accompagnements.
La présence d'un endettement existant dans votre société opérationnelle ne constitue pas un obstacle absolu à la réalisation d'un OBO. Nous analysons la structure de dette actuelle, son échéancier et son impact sur la capacité distributive de votre entreprise. Si la dette existante laisse une marge suffisante pour verser des dividendes réguliers à la holding de reprise, l'opération reste envisageable. En revanche, un endettement trop important peut limiter le montant du cash-out réalisable ou nécessiter une restructuration financière préalable. Nous évaluons systématiquement le ratio d'endettement global pour éviter tout risque de surendettement qui fragiliserait votre entreprise.
L'apport personnel dans un OBO prend généralement la forme d'un apport en nature de vos titres à la holding de reprise, plutôt qu'un apport en numéraire. Vous apportez une partie de vos actions ou parts sociales à la holding nouvellement créée, qui rachète ensuite le solde de vos titres contre paiement en numéraire financé par la dette bancaire. Cette structure vous permet de conserver le contrôle majoritaire de la holding tout en percevant des liquidités sur la fraction vendue. Le pourcentage de titres apportés versus vendus dépend du montant de cash-out souhaité et de la capacité de remboursement de votre entreprise. Nous optimisons cette répartition pour maximiser vos liquidités tout en maintenant un niveau d'endettement soutenable.
Le risque de requalification fiscale existe si l'administration considère que l'opération a été réalisée dans un but exclusivement fiscal, sans substance économique réelle. Pour sécuriser votre montage, nous veillons à démontrer des motivations patrimoniales légitimes : diversification de votre patrimoine, association de cadres clés, préparation d'une transmission future ou renforcement de la structure capitalistique. L'OBO ne doit pas être structuré uniquement pour échapper à l'imposition des dividendes. Nous documentons soigneusement les objectifs extra-fiscaux de l'opération et nous assurons que le montage respecte les critères de la doctrine administrative. La présence de co-investisseurs ou de managers au capital de la holding renforce la substance économique du montage et limite les risques de requalification.
La durée de remboursement d'une dette OBO s'étend généralement sur une période de sept ans, correspondant à un équilibre entre la capacité distributive de votre entreprise et les exigences des établissements prêteurs. Cette durée peut varier selon la rentabilité de votre société et sa capacité à générer des flux de trésorerie stables et prévisibles. Les banques analysent les performances historiques et les projections financières pour calibrer l'échéancier de remboursement. Un historique de distribution de dividendes réguliers constitue un atout déterminant dans la négociation des conditions de financement. Nous structurons le tableau d'amortissement en fonction des cycles de trésorerie de votre activité, en intégrant des clauses de flexibilité pour anticiper d'éventuelles fluctuations conjoncturelles.